Когда выгодно закупать валюту для майских отпусков

Строительство

Рубль завершает «сумасшедший» первый квартал, сохраняя лидерство среди 36 основных мировых валют. Экономист «РГ» рассчитал, сколько это продлится и когда лучше закупать валюту для майских отпусков.

Сергей Гайворонский, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер», специально для «Российской газеты»:

— Российская валюта проводит «сумасшедший» первый квартал в 2019 году, сохраняя уверенное лидерство среди 36 основных мировых валют. Рост с начала года во вторник превысил 7,5 процента, это более чем в два раза превышает результат ближайшего «преследователя», которым сейчас является британский фунт.

Феноменальную силу рубля можно объяснить сочетанием ряда факторов.

Во-первых, это рост нефтяных котировок более чем на 20 процентов с начала года. Немаловажным является тот факт, что рост «черного золота» совпал с сезонно низким объемом платежей по внешнему долгу. В результате конвертация валюты экспортерами для целей налоговых платежей оказывает рублю более сильную поддержку, чем обычно.

Операции ЦБ по покупке валюты на открытом рынке, возобновившиеся с начала года, должны сглаживать этот эффект. Однако из-за месячного лага (Минфин объявляет параметры покупок на месяц вперед, исходя из текущей конъюнктуры цен) при постоянном росте цен эффект от «стерилизации» валюты ослабевает.
Во-вторых, с начала года мы наблюдаем risk-on на большинстве развивающихся рынках, получивший второе дыхание в феврале благодаря смягчению риторики Федеральной резервной системы США. Второй крупнейший регулятор — Европейский ЦБ не остался в долгу и вообще, фактически, продлил политику количественного смягчения, объявив о новом инструменте стимулирования экономики. Можно сказать, что последнее время мы наблюдаем ситуацию, обратную той, которая складывалась в августе-сентябре 2018 года, когда развивающиеся рынки подверглись массивным распродажам.

В-третьих, скачок инфляции из-за повышения НДС оказался не столь страшным, как предсказывали многие аналитики, да и сам мегарегулятор. По последнему отчету ЦБ, пик инфляции может быть пройден уже в марте, а со второго квартала начнется ее плавное снижение. Это вернуло на рынок надежды о снижении ставок уже в конце текущего года. Соответственно, начал возвращаться и кэрри-трейд, постоянный «спутник» ситуации, когда локальная валюта крепнет, а монетарная политика смягчается. Получается замкнутый круг, который мы хорошо помним по 2017 году: рубль растет, это стимулирует приток капитала кэрри-трейдеров в ОФЗ, процентные ставки падают, приток капитала еще усиливается, что опять способствует росту рубля. В общем, все, как в 2017 году, за исключением следующего пункта.

В-четвертых, последний, но уж точно не по значимости, фактор — это полное игнорирование санкционной угрозы. В 2017 году, в отличие от настоящего момента, на повестке дня не стояли санкции, которые могут ограничить покупку госдолга иностранцами, а в дополнение и серьезно осложнить жизнь крупнейшим банкам (в жестком варианте). Волна роста рубля и снижения доходностей ОФЗ в прошлый раз прервалась как раз из-за введения санкций в апреле прошлого года.

Позитивное влияние всех перечисленных мной факторов на рубль сейчас находится на пике. Потенциал укрепления рубля к доллару даже в самом позитивном сценарии с отсутствием санкций ограничен уровнем 61-60. А вот если санкции примут, мы, вероятно, увидим шоковый скачок курса.

Мягкой адаптации не будет из-за того, что рынок абсолютно не закладывает данный сценарий в котировки финансовых инструментов, как мы продемонстрировали выше. К уровням 68-68,5 доллар может вернуться за 2-3 дня, если в прессе появятся сообщения о конкретной дате рассмотрения жесткого законопроекта в США. Евро может показать динамику слабее доллара. Соответственно, в шоковом сценарии рубль может упасть к евро не так сильно — до 76-77.

Поэтому тем, кто готовится провести отпуск за границей на майские праздники, лучше запастись валютой по текущему курсу. Упущенная выгода при благоприятном для рубля сценарии будет невелика, но и проблем, как у тех, кто спешил купить валюту в конце декабря 2018 года, удастся избежать.

Читайте также

Комментариев нет

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Строительство
Новые платежки: как россиян заставят платить за мусор

Чиновники обеспокоены тем, что россияне не хотят платить за вывоз мусора. Одно из обсуждаемых сейчас в Госдуме предложений, как повысить платежную дисциплину наших сограждан, — включить сбор за утилизацию отходов в единую платежку. С этого года во многих регионах россияне платят за мусор по отдельной квитанции. Однако эксперты опасаются, что эффект будет противоположным — граждане перестанут платить и за другие коммунальные услуги. Как стало известно «Газете.Ru», депутаты обсуждают …

Строительство
Почему россияне повсеместно избавляются от дач

Предложение о продаже дач в России в первом квартале 2019 года увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21,9%, подсчитали аналитики «Авито Недвижимость». Спрос же вырос лишь на 0,7%. Количество предложений по продаже дач за первый квартал выросло и по данным портала «Мир квартир» (на 8,7%, спрос при этом снизился на 6,3%). Эта тенденция наблюдается уже не первый год, дачу становится все труднее продать. Исключения составляют только два российских региона (Подмосковье …

Строительство
В Санкт-Петербурге рекордно подорожали офисы

В первом квартале 2019 года средние арендные ставки на рынке офисной недвижимости Санкт-Петербурга увеличились на три процента в классе А и на 2,3 процента в классе В. Об этом свидетельствуют материалы консалтинговой компании JLL, поступившие в редакцию «Ленты.ру». Как отмечают аналитики, такой темп роста стоимости аренды является максимальным с первого квартала 2013-го. На текущий момент средневзвешенная запрашиваемая ставка аренды в петербургских офисах класса А равна 1,8 тысячи за квадратный …