
У массового инвестора появился новый инструмент, который позволяет получать доход в долларах, — валютные ПИФы. Во что они вкладывают и как можно приобрести их бумаги?
Ставка на ETF
Фонд БКС будет вкладывать средства в американские ETF, корпоративные бонды и казначейские облигации США. Сейчас его активы составляют 150 тыс. долларов, стоимость пая — около 15 долларов. Как рассказала операционный директор УК БКС Ольга Ковлешенко, пока вложиться в ПИФ можно только в рублях, однако в ближайшее время купить его паи можно будет и за американскую валюту. Минимальная сумма — 1 000 долларов. Чтобы приобрести паи, придется открыть брокерский счет, с которого можно будет перевести валюту в управляющую компанию. При этом в БКС обещают брать минимальные комиссии — покупка обойдется в несколько центов. «БКС Фундаментальный выбор» сфокусирован на ETF, но, по словам представителей компании, речь идет об активном управлении портфелем из 10—15 биржевых фондов. «В зависимости от ситуации речь может идти об индексных ETF или фондах облигаций», — уточнила Ковлешенко. Она также сообщила, что компания разрабатывает схему вторичного внебиржевого обращения бумаг ПИФа.
Продуктовый виджет
По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимира Брагина, привязка ПИФов к ETF объясняется тем, что пока активы таких фондов сравнительно небольшие. Объем одного из первых созданных в России валютных фондов «Атон — Фонд еврооблигаций» сейчас составляет около 20 млн долларов. «В перспективе в портфелях будет появляться все больше акций и облигаций, но для этого необходимо, чтобы их объем составлял несколько сот миллионов долларов», — говорит он.
Пока же управляющие стремятся сократить свои затраты и повысить привлекательность валютных ПИФов, следуя мировому тренду. Комиссии иностранных ETF составляют сотые доли процента, в последнее время стали появляться фонды, где вообще не нужно платить управляющему. А в марте агентство Bloomberg сообщило, что компания Salt Financial намерена привлекать инвесторов, которые получат по 50 центов за каждую тысячу долларов в ее биржевой фонд. Правда, эта акция будет действовать только год.
Обходной маневр
Возможность создавать фонды, инвестирующие в иностранные ценные бумаги, у российских управляющих появилась уже давно. Но до недавнего времени инвесторы могли вложить в них только рубли. Это, по сути, нивелировало весь смысл инвестиций: чтобы, например, зарабатывать на российских евробондах 4—5%, будущему пайщику надо было внести на счет рубли, которые затем сами управляющие конвертировали в доллары. И наоборот, если пайщик решил выйти из фонда, то на счет ему переводили опять же рубли, которые УК покупали по текущему курсу. В итоге все валютные риски оставались на инвесторе, а высокая доходность в рублях еще не означала, что объем долларовых накоплений вырос.
Впрочем, спрос на инвестиции в иностранные акции и облигации существует достаточно давно, но до недавнего времени клиенты были ограничены в возможностях инвестирования в иностранной валюте. Чтобы обойти эти запреты, управляющие стали изобретать различные схемы. Например, в «Атоне» клиенту, который хотел бы вложить наличные доллары в фонд, покупающий российские и иностранные евробонды, нужно открыть брокерский счет, а в УК «Альфа-Капитал» в качестве альтернативы предлагают заключить с компанией договор доверительного управления. Минимальная сумма для вложений — 300 долларов. При этом придется заплатить комиссию в размере 0,9%. Наличие договора ДУ, по словам Владимира Брагина, позволяет клиенту покупать и продавать валютные активы. Сейчас управляющая компания запустила два биржевых фонда, паи которых торгуются на бирже в долларах, — ПИФ «Альфа Технологии 100» и «Альфа-Капитал S&P 500».
Доходы и расходы
В валютных фондах, бумаги которых не торгуются на рынке, расходы инвестора на вознаграждение управляющим могут быть заметно выше, чем в биржевых. Например, в БКС пайщикам придется заплатить до 4% (с учетом расходов на спецдеп, регистратора и аудитора), а также в правилах фонда прописаны «прочие расходы». При этом при покупке через агента ему придется заплатить еще 1%, а случае, если инвестор решит продать бумаги ПИФа «Фундаментальный выбор» ранее чем через 1,5 года, с него удержат скидку 1—2%. Примерно такие же расходы у пайщика, который вложился в рублевые фонды акций.
Эксперты напоминают, что, в отличие от дохода от вкладов или инвестиций в суверенные еврооблигации, доходы, полученные в валютных ПИФах, облагаются налогом. В том числе и те, которые были заработаны за счет валютной переоценки. Однако, напоминает начальник управления инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов, владельцы паев могут воспользоваться льготой: при владении паями более трех лет государство освобождает пайщика от уплаты налога с части полученного дохода.
Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru